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星诺奇赶考创业板:“大客户依赖症”难解 产能

作者:龙八国际 发布时间:2021-01-11 22:33 点击:

  新三板挂牌不满一年即退市、报送上市招股书不足三个月被“终止审查”……苏州星诺奇科技股份有限公司(以下简称“星诺奇”)当下又走在冲击创业板IPO的路上。

  日前,深交所创业板发行上市审核信息公开网站显示,星诺奇已被问询,而招股书显示,其拟募集资金3.52亿元,主要用于新建生产精密传动零部件及精密模具等项目。

  《中国经营报》记者注意到,精密注塑零件业务是星诺奇的主要业务之一,但在2017~2019年期间,该项业务的产能利用率分别为90.90%、91.75%、87.03%,2020年上半年进一步下滑至54.61%。

  对此,星诺奇方面回复称:“主要系持续增加注塑机及新冠肺炎疫情影响,导致理论工时增幅大于实际工时增幅,产能利用率有所下降。”

  星诺奇官网显示,其是一家主要从事精密注塑模具及精密注塑零件的研发、生产和销售的高新技术企业,主要应用于汽车和小型家用电器等领域。天眼查显示,其成立于2010年10月,法定代表人叶茂,其同时任职星诺奇董事长。

  “从不会电脑到27岁做到知名外企技术总监,从操作工成长起来的外企总经理,从外企总经理到民营企业家”,在上海交通大学学生就业服务和职业发展中心官微“交大就业”发布的星诺奇招聘信息中,曾有对叶茂的如此介绍。

  而星诺奇招股书显示,叶茂在2005年毕业于上海交通大学,获得工商管理学专业硕士研究生学位,而其曾先后任职飞利浦高科技注塑(苏州)有限公司项目工程师、米克朗精密注塑(苏州)有限公司工程部经理、索乐图日光科技(苏州)有限公司总经理等职。

  “我自己读过MBA,也在外资公司做过总经理,对创业这条路想了很久,一个问题曾困扰了我:中国已经有这么多注塑厂和模具厂,是不是有必要再去新开一家公司?”叶茂曾在受访中如此表示。

  星诺奇招股书显示,2010年10月,星诺奇有限召开股东会,会议同意出资1500万元注册成立星诺奇有限,其中中安颐合出资765万元,占出资总额的51%。而天眼查显示,叶茂正是中安颐合的大股东。

  在创立仅6年后,“决心在中国打造一个现代工业的标杆”的星诺奇,即在新三板上演资本市场“首秀”,相关信息显示,2016年3月29日,星诺奇在新三板挂牌,但其却在不足一年后的2017年3月21日,就选择终止挂牌。

  “因公司经营发展需要公司终止新三板挂牌。”在给记者的回复中,星诺奇如此表示。

  尽管选择从新三板退市,但相关信息显示,星诺奇在两年后的2019年6月19日,报送创业板上市招股书,但相关信息显示,不足3个月时间,其就在当年的9月16日被“终止审查”。

  “为主动应对外部行业周期性需求变化情况,公司结合自身发展战略及业务发展规划调整终止申报。”对于上述被“终止审查”,星诺奇方面如此回复道。

  而在被“终止审查”一年后,再度谋求冲击创业板上市的星诺奇,其上市申请在2020年10月14日被深交所受理,最新信息是,其已在11月9日被问询。

  招股书显示,2017年~2019年,星诺奇营业收入分别为2.61亿元、3.34亿元、3.48亿元,同期增速分别为25.72%、27.71%、4.32%,不仅如此,在上述报告期内,星诺奇归母净利润增速分别为78.30%、98.39%、-39.20%,整体下滑趋势明显。

  “报告期内,公司销售规模持续增长,2019年受汽车行业需求下滑及国内外宏观经济下行压力等因素影响,公司收入增速有所放缓。”星诺奇方面同时回复称,“归母净利润有所下降主要是由于受管理费用、研发费用等费用支出增加因素影响。”

  除了营收净利润增速下滑明显外,星诺奇客户集中度较高的风险,也受到市场关注。

  招股书显示,2017年~2020年前6个月,星诺奇前五大客户的销售收入占销售收入的比例分别为66.82%、63.39%、58.89%和56.52%,其对此表示:“公司客户集中度较高。预计未来一段时间内,公司前五大客户销售占比仍将维持较高水平。”

  “如果公司主要客户因宏观经济周期性波动、自身市场竞争力下降等因素导致其生产计划削减、采购规模减少……将可能给公司的业务、营运及财务状况产生重大不利影响,进而导致公司经营业绩大幅下滑或增速放缓。”星诺奇方面如此表示。

  尽管如此,星诺奇仍然在逆势募资扩产,招股书显示,其本次发行拟募集资金为3.52亿元,在扣除发行费用后拟用于新建生产精密传动零部件及精密模具项目、研发中心建设项目,其中前者募资拟投入额达到3亿元。

  值得注意的是,在2017~2019年,星诺奇精密注塑零件产能利用率分别为90.90%、91.75%、87.03%,2020年上半年进一步下滑至54.61%,而该项业务营收占星诺奇报告期总营收的比例皆在85%以上。

  “主要系持续增加注塑机及新冠肺炎疫情影响,导致理论工时增幅大于实际工时增幅,产能利用率有所下降。”星诺奇方面如此表示。

  那在精密注塑零件业务产能利用率下滑的情况下,星诺奇为何仍募巨资扩大该项业务产能?

  “目前精密注塑模具和精密注塑零部件在汽车、消费电子产品、家用电器等领域的应用已十分广泛,且随着未来塑料零件的应用还存在较大增长空间。”星诺奇方面回复称,“可相应带动其上游精密注塑行业发展,并带动精密注塑模具和精密注塑零部件的持续增长,有利于本次募投项目新增产能的释放。”

龙八国际